公司披露2024年年报和2025年一季报：公司2024年达成买卖收入5.2亿元，同比+50.12%；归母净利润1.51亿元，同比+182.47%；扣非归母净利润1.54亿元，同比+179.82%。2025年第一季度，公司达成买卖收入1.18亿元，同比+7.03%；归母净利润3,431.14万元，同比+19.21%；扣非归母净利润3,419.10万元，同比+18.84%。

　　2024年公司营收、净利润双高增，锂一次电池下游需求不断延长。闭键是由于锂一次电池下游使用场景的持续充分和商场界限的延长，公司收拢下游新兴行业疾速开展的有利机会，加大商场斥地力度，开掘原有客

　　户的需求，主动斥地新客户，持续促进工夫立异，进一步坚韧和擢升商场份额。收入组成方面，海表商场买卖收入3.39亿元，占比65.16%，同比延长60.4%，毛利率45.02%；国内商场买卖收入1.81亿元，占比34.84%，同比延长34.05%，毛利率38.62%。海表商场呈现强劲，显示出公司正在环球商场的角逐力。

　　2025年一季度公司营收稳步延长，归母净利润明显擢升。得益于下游需求繁荣，2025年第一季度，公司达成买卖收入1.18亿元，同比+7.03%，归母净利润3431.14万元，同比+19.21%；扣非归母净利润3,419.10万元，同比+18.84%。同时，存货和应收账款同比+44.64%/+12.61%。毛利率和净利率支撑持重，2025年第一季度，公司毛利率/净利率为40.26%/29.17%，同比-0.34pct/+2.98pct，环比-2.61pct/-3.52pct。

　　公司是国内锂锰一次电池领军企业。锂锰一次电池本能优越，比能量高、寿命长达10年、低自放电率、平安本能好，正在锂一次电池规模盘踞主流。

　　行动当先的锂电池造作商，公司依托自立研发工夫确立行业上风，其坐褥线主动化秤谌国内当先，达成120PPM的高坐褥效力；近五年海表收入占比超60%，办事于VARTA、BRK、VITZROCELL等环球着名品牌，竖立了恒久平稳的配合干系，客户粘性较强；公司正正在修立惠德瑞高本能锂电池研发坐褥项目，达产后估计新增年产能将到达1.8亿只锂电池，为现有产能的3倍，估计25年下半年投产。

　　投资倡议：公司是国内锂锰一次电池龙头，坐褥线主动化秤谌国内当先，客户粘性较强。估计公司2025-2026年每股收益辨别为1.55元和1.85元，对应估值辨别为17倍和14倍，支撑“买入”评级。